这6大问题要是不处理好，跟投机制可能会失败！
员工的付出决定收入，在跟投机制下，付出与回报更紧密相关，具有更高的激励效果。
跟投激励机制的核心就是解决资金包如何分配的问题，因此在进行跟投机制设计时，需要重点考量分配比重、分配时机、分配次数、分发形式等维度的问题。不同的房企需要根据自身实际情况及需求不同进行具体跟投机制设计。
一、分配比重
分配比重通俗来讲就是具体利润分配多少的问题，也就是跟投人投资总金额与利润的占比。通常跟投的利润分配有两类形式的占比，一是与总投入的注册资本（或土地款）占比，二是与资金峰值的占比。分母的不同决定具体分配比例不同。
同样的资金投入，如果基于现金流的资金峰值分配收益与这个比重去比的话，分得的利润相对较低。因此房地产行业常见的分配形式是采取自有资金峰值或者注册资金去占比。
就房地产项目而言，以下几种资金峰值的比重如下：
总体资金峰值＞自有资金峰值＞项目公司注册资金
如投资30亿的项目，通常资金峰值有两个亿，自有资金峰值可能只要1个亿，注册资金峰值则只需几千万。因此分母不一样，跟投的员工分配到的具体利润也不同。
在设计具体跟投制度时要考虑同样的项目激励效果。如果要加重激励可考虑用自有资金去占比；如果强调同股同权，可以考虑与注册资金去占比，一般而言国企普遍采取后一种分配比重的形式。
二、分配时机
即具体什么时候分配利润的问题。一般来说有两种情况，一种是早分，另一种是晚分。
想要早分，只要资金峰值回落或现金流回正时就可进行利润分配，分配时留足6个月的充足资金支出即可；晚分的话一般是整个项目卖得差不多了，如卖到95%甚至清盘时再分。
如果想要加大跟投的激励，提高员工的积极性，发挥更高的效率，通常适合设计及早分配利润的模式；如果强调风险共担的项目，建议晚一点进行利润分配。如碧桂园的项目通常采取后一种模式。
一般来说，项目利润在项目清算或项目公司即将注销时才能算出准确数值，给大股东的最后分配一般在这个时候完成。但多数房企为强调激励效果，通常不会等到那时才完成跟投分配，一般在项目完成95%销售任务或大部分的交房目标后完成最后的利润分配。
需要说明的是，项目真正的利润结算都是在项目开发结束后完成，因此跟投利润分配是一种预提，这主要是出于增强激励效果的考虑。
另外还有一个要考虑的问题，对于项目中可售未售（如尾房）、不可售物业如何计算收益或成本。通常的做法是对可售未售物业视同已售，通常会给未售物业价格做个折价，具体折价要根据未售物业类型、数量等具体情况确定。自持部分又分两类，一类是长租公寓，通常等同可售未售物业处理；另一类项目配套，如会所，通常是计算对应成本。
三、分配次数
有些房企按季度分配跟投利润，这种做法跟投员工体验较好，如果分配周期较长，每季度分配的金额较低，分配计算工作量就会比较大。
比较合理的形式是按照项目节点进行分配，比如现金流回正时分配一次，项目卖到80%时分配一次，至95%时再做一次结算。一般同一个项目分配3-4次比较适宜。
四、分配方式
分配方式只要考虑跟投收益是否留存，是否要求跟投人滚动投入，这取决于房企是否想给参与的职业经理人戴上“金手铐”。要留存跟投人收益的前提是跟投收益比较高，员工有持续投入的动力，如果跟投收益低，与其他投资途径的收益差异不明显，跟投人就不愿意执行。
如果房企想要长期留住一个跟投员工，可以考虑采取两种跟投分配方式。一是约定分多次拿走跟投利润，比如第一年发放50%，第二、三年再逐年按不同比例拿走剩下的部分；另一种形式是采取滚动投入，跟投人的利润不能直接拿走，而是作为再投入资金，持续投入到企业的第二个、第三个项目中。
大部分房企将跟投收益全部结算给跟投人，跟投分配过程中，跟投人资金充裕时，再将其本金及收益滚动投入到新项目中。
如果房企的管理者比较自信，可以将一个项目的利润全部发放给跟投人，等下一个项目启动时再重新跟投；如果房企没有把握留住自己看好的职业经理人，可以选择其他两种利润发放形式。有自信的企业可全部分给员工，第二年再投进来。对于那些自愿跟投的人员，需要全部发放。
“金手铐”要铐住的是强制跟投人员，也是企业的核心人员。
五、本金返还
本金返还时机是跟投动态收益（如跟投年化收益率）高低的关键点，本金回来早，跟投动态收益高，反之则低。
行业中返本时机早的点是在项目资金峰值回落后，晚一点的情况是在项目经营性现金流回正。在返本金额上，有的是一次返完，有的是多次返完，随着项目开发节点逐渐返本，一般最多不超过3次返完。
在返本时机设计时，尽量将开始返本时间点定在拿地后12个月内，尽量一次返本或采用前高后低的返本方式，即前期返大部分如80%，后期返20%。
在先分红还是先返本问题上，一般都是先偿还本金，再进行利润分红， 本金的金额一般高于分红，先返本有利于提高跟投人员的动态收益。
六、扣税问题
这也是跟投利润分配时不能忽视的问题。一般情况都是由投资的法人主体，通常是合伙企业负责扣税。
为了减免员工的税赋，很多房地产公司会把合伙企业注册在能够有税收返还的区域，比如万科注册在珠海横琴，另外还有企业注册在天津滨海新区、西藏、新疆等地。这个在做制度架构设计的时候也是需要考虑的。
